在收益率相对较高、风险却居高不下的网贷投资中，如何才能稳妥地获取这笔比银行理财稍高的收益呢？日前，用友集团成员企业友金所与多米网共同发布了《2016中国财会人员理财与网贷投资报告》。报告指出，财会人员既具备必要的财务知识，能够对投资平台进行相对深入的研究和判断，又“天生”偏保守，将控制风险放在第一位，是典型的稳健型投资人。财会人员怎么看待网贷行业、如何选择网贷平台，对于普通投资人极具借鉴意义。

本次调查主要由友金所联合用友集团其他渠道资源，对近2000名财会人员进行了问卷调查。结果显示，四成财会人员将三成以上的金融资产配置到网贷产品上，而近五成人看重平台的风控和品牌背景，超五成人投资金额在5万元以上，九成人认为优质网贷平台对传统理财方式具有替代性。

●南方日报记者 卓泳

投资途径

银行理财居首 网贷理财排第三

调查结果显示，接受问卷调查的群体中，目前有投资银行理财的人最多，高达35.23%，其次是股票22.03%，网贷理财以14.82%名列第三，高于地产的11.98%。而对于债券违约、信托兑付危机、线下理财公司跑路、P2P爆雷等现象，49.74%的人认为2016年将会增多。

多米网负责人陈雄介绍，理财风险根本上取决于经济环境，经济环境的好坏又直接体现在企业的财务表现上。财会人员最为了解各行各业企业的财会状况，因此对经济形势十分敏感，对理财风险的变化趋势有更加准确的判断，值得参考。

其次，在财会人员眼中，炒股、私募、线下理财是三大最危险的理财方式，而8.82%的人在危险投资中选择了网贷，该比例低于信托产品。事实上，随着经济下行，特别是能源、化工、地产等传统领域持续不景气，信托项目风险频发，投资者的信心受到影响。陈雄认为，由于财会人员对大企业比较了解，比较清楚其中潜在的风险，所以他们认为信托风险高于网贷。在2016年的理财策略中，86.95%的人选择偏保守。

在网贷与线下财富管理公司的优势对比中，近六成人认为网上操作更加便利，有近三成人认为网上信息更加透明。报告指出，相比于私募和线下理财门店，这些优势更有利于投资人判断风险，也会受到更多的外部监督。线下模式的违法违规行为很难被取证，消费者往往因为缺乏有效的证据而难以维权；网上的行为都会有痕迹，有利于保存证据、维护权益。

投资理由

熟人介绍为主 最看重平台安全性

财会人员是如何了解并进入网贷行业投资的？调查结果显示，2013年至2015年间，财会人员进入网贷行业投资呈现加速态势。

关于知晓网贷行业的渠道，53.54%的财会人员是通过熟人介绍而进行网贷投资的。值得注意的是，有81.72%的人曾经推荐过身边朋友投资网贷。

陈雄认为，从本质上看，网贷行业并不缺知名度，甚至知名度已经非常高，真正缺的是信任度。在缺乏信任基础的条件下，广告推广的效果大打折扣，被大量负面信息所对冲。而超过五成的财会人员是经人介绍才投资网贷的，说明他们更相信口碑而非广告。

在推荐身边朋友进行投资网贷过程中，有87.05%的被介绍人关心的核心问题是平台的安全性。陈雄认为，绝大多数的财会人员都推荐过身边的朋友投资网贷，一个客观的原因是大量资金找不到合适的理财渠道，而优质网贷产品的性价比满足了投资人的需要。此外，熟人之间重视信用，所以重视安全性是合情合理的。未来平台要提高“转介绍率”，必须先要解决信任问题。

网贷行业发展的这些年来，各种或正面或负面的信息不绝于耳，甚至许多投资人会把这些信息看作投资依据。调查结果显示，三成人看重财经媒体的决策资讯，另分别有两成人看重行业门户网站和网贷平台上的信息。

投资金额

多在5万元以上 普遍接受8%以下收益率

在投资的平台数量和金额上，66.39%的人投资的网贷平台不超过三个，91.97%的人不会超过五个。而52.90%的人网贷投资金额在5万元以上。

在传统理财方式收益日趋下降的环境下，投资者纷纷开始寻找收益更高又相对稳健的投资方式。调查显示，有超九成的人认为优质网贷平台对传统理财方式具有替代性，其中25.32%的人认为有“很强的替代性”。从资产占比上看，40.64%的财会人员将三成以上的金融资产配置到网贷产品上。陈雄认为，网贷行业要走向规范、稳健，要扩大规模，就需要被大众所接受，从高风险的小众市场走向大众市场。银行、信托等传统理财用户是中国理财人群的主力，他们开始逐渐接受网贷，是一个非常积极的信号。

在安全前提下，43.43%的人可以接受不高于6%的收益率；81.04%的人接受不高于8%的收益率。从报告中可以看出，大量财会人员可以接受6%的预期收益率，大大低于目前行业的平均水平，说明大部分人比较理性，将稳健性置于收益率之前。而稳健型投资人能接受6%的年化收益率，意味着网贷行业有望以更有竞争力的资金成本进入相对标准化、资产质量较为优质的市场，比如供应链金融、消费金融、票据等。反过来，优质资产又能得到更多稳健型投资人的认可，进一步改善投资人群体结构并扩大投资人数量，形成良性发展的态势。

相比盲目追求超短期限的投资人，财会人员对于期限的偏好相对合理。很多网贷平台的部分项目可以在持有1个月之后进行转让，因此，能够满足94.86%的投资人对于期限（流动性）需求。债权转让和净值标所提供的流动性是网贷投资的优势，银行理财、信托产品和私募目前基本上还不具备流动性。

投资信心

六成人长期看好网贷 技术派注重投机价值

调查中，78.76%的人表示投资网贷略有盈余。在被问及“发生过投资损失后是否还会投资”时，68.35%的人表示不会投资。超六成人表示长期看好网贷投资。

报告指出，在行业洗牌期，对行业发展最为关键的两个因素是监管政策和投资人信心。

尽管2016年风险事件不断，但是投资人的投资热情并未受到大的影响，这与整个行业不断攀升的规模相互印证。

很多“小白”投资人跟着感觉走，多看重“用户体验”和“服务态度”，而近五成财会人员最看重的是平台的风控和品牌背景，显得更加专业。友金所负责人李昌国介绍，类似于股票投资，网贷投资可以大致分为两大派，一派看重“技术指标”，另一派看重“基本面”。“技术指标”是反应平台人气高低、资金流入与流出、近期偿付规模与压力等短期数据指标，其核心逻辑是：只要平台有持续的人气和资金正流入，则短期内即使是庞氏骗局也不会出现问题。行业内的老投资人基本都是技术派，追求短期高收益，快进快出。主观原因在于，这些投资人多为高风险偏好；客观原因在于，在草莽阶段，除了个别平台，绝大部分平台都是经不住深究的，没有投资价值，只有投机价值。

报告指出，固定收益类的网贷产品并不适合投机，因为风险与收益不对等。投机成功可以多获得几个点的收益，而一旦失败则很可能损失本金。看重“基本面”的价值派在很长时间内都是少数派，除了稳健型的投资人和平台较少的原因之外，很重要的因素是行业信息透明度太低，很多做基本面分析所需的关键数据都缺失。随着稳健型的投资人和平台越来越多，价值派会日益壮大，全国统一的信息披露标准的逐步推出也将为其创造更好的环境和条件。

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银行分到糖果网贷被掐住脖子？

网络借贷资金存管业务指引开始征求意见，要求网贷平台须备案并获得ICP证书

一直困扰P2P网贷的资金存管问题近日在监管层面获得推进。据媒体报道，银监会近日向各家银行下发了《网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）》（以下简称“征求意见稿”）。该征求意见稿对银行开展资金存管业务和网贷平台进行资金存管的资质都有明确规定。

记者梳理发现，征求意见稿对银行开展资金存管给予了很大的支持和宽容，而对网贷平台做出的资质规定目前还没有几家能符合。业内人士认为，这份征求意见稿的落地难度很大，对平台提出的多项存管资质要求仍有待相关部门沟通、协调，从而给平台进一步的指引。但无论如何，文件的出台无疑将进一步推动行业的规范健康发展。

银行被免责不承担资金管理运用风险

据网贷之家统计数据显示，深圳目前共有11家网贷平台完成银行资金存管，存管银行有华兴银行、浙商银行、江西银行等，均采用直接存管模式。在银行资金存管指引未下达之前，各家银行早已对庞大的网贷资金蠢蠢欲动，可究竟如何存、怎么管，却始终模糊不清。

征求意见稿对开展资金存管业务的银行作出了资质规定，如“必须具有自主开发、自主运营且安全高效的网络借贷存管业务技术系统”“有完善的资金存管业务管理、运营操作、稽核监控和风险控制的相关制度”等。这意味着，并不是任何一家银行都有资格开展网贷资金存管业务，现已开展该业务的银行有可能需要作出调整才符合新规。

“我了解到目前大概有39家银行在布局存管业务，但大部分都在试水，不一定都符合现有的规定。”有多年银行工作经验的友金所CEO李昌国告诉记者，一般来说，银行做证券资金托管、资产管理公司的第三方托管都需要牌照，但此次征求意见稿并没有牌照的要求，门槛比想象的低了很多。不过，该征求意见稿对存管银行最大的要求是人力、物力、财力等全方位投入该业务，设立专门的资金存管部门，开发专门的运营系统，建立相关的管控制度。“这对银行来说是最基本的要求，目前大部分已开展存管业务的银行并不符合这些要求。”

值得注意的是，征求意见稿规定，银行不承担资金管理运用风险，但也不得搞捆绑销售。这意味着，银行可以大胆、放心地开展网贷资金存管业务，无需有承担责任的顾虑。但据记者了解，银行开展存管业务除了赚取一定的手续费外，更大的动力在于推进资金存管过程中可以实现拉存款和产品搭售。有业内人士担忧，银行不能从中“寻租”则没有太大的积极性开展该业务。

在李昌国看来，如果一家银行不设立部门、不搭建系统，不把网贷资金存管当做一项业务，就一定会想尽办法在其中榨干短期利益。但是，多数银行还是看到网贷行业的高增长趋势，银行和网贷的合作空间巨大。另外，目前银行的竞争对手很多，与网贷合作或许能另辟蹊径。

仅极少数网贷平台获得备案和ICP证书

根据征求意见稿，网贷平台开展资金存管应具备五个条件，其中，“在金融监管部门备案”“获得电信业务经营许可（ICP）”两条规定已把许多网贷平台拒之门外。广东省互联网金融协会副会长朱明春告诉记者，目前已经登记备案和获得电信业务经营许可的平台可谓凤毛麟角。

朱明春进一步解释，通信管理局对网贷行业的ICP申请一直处于停滞状态，审核标准是什么、经营许可如何颁发都没有清晰的指引；其次，目前北上广深四个城市的金融办还没有针对这一行业备案的先例，没有一个平台获得金融办出具的文件。“不是平台不想做，而是不知道该怎么做。”

“按照去年12月发布的文件，行业普遍的理解是先资金存管后备案，但目前来看，跟我们的理解有所偏差。”朱明春认为，金融办备案的前置审批条件是什么？如果是先存管后备案，那就让行业陷入“死结”。

“不可否认，对于网贷行业的规范发展来说，登记备案、银行存管、电信业务许可证这些硬性指标都必须具备，问题在于这几个步骤的先后次序是怎样的？审批条件有哪些？在这个指引里看不到，未来应该会出一个关于这些步骤的流程。”朱明春说，就目前情况来看，该征求意见稿落地的难度很大，相关部门应做好沟通，给行业明确的指引，先做什么、后做什么、怎么做，只有这样才能按部就班地引导行业规范发展。

“无论如何，文件出台总比什么都没出好，这能在一定程度上推动行业规范向前。”朱明春说。